第二乐章，在乐谱上又标明分为二段，分别为A「主题与变奏」及B「变奏终曲与尾奏」。在A段的主题与变奏裏，包含一开始的主题以及十一段变奏，加上B.段的变奏终曲与尾奏，一般也习惯以主题加十二段变奏来形容这个乐章。主题:是稍快的行板，仅由钢琴弹奏出。据说这段简单朴素而优雅的旋律，是柴可夫斯基於1873年与尼可来·鲁宾斯坦及数位莫斯科音乐院的教授们一同到郊外，听到当地农民演奏民谣所得到的灵感而写成。B部分一开始就是十分光辉灿烂的音乐，这个乐章之所以要分为二部分，因为最后的变奏终曲根本可说是一个完整的乐章，并以奏鸣曲形式写成。然而柴可夫斯基在听过初演后，便觉得似乎太长，因而建议删掉10-145小节，即去掉呈示部及发展部。尾奏部分则回到第一乐章的第一主题上，但在气势上却是波涛汹涌，彷佛要将抑郁的情绪一股脑地全部宣泄出来，直到精疲力尽为止。乐曲的最后就是在钢琴如送葬进行曲的节奏中渐渐消失。