第1首《水妖》以凄美动人的旋律和波澜荡漾的“水之和声”见长。这首作品描写的是迷人的水妖向人类男子倾诉爱慕之情，可是最终被拒绝的幽怨故事。乐曲的一开始就由左手唱出水妖迷惑醉人的抒情主题旋律，右手的重复和弦伴奏用变化多端的增和弦大和弦交替色彩描绘出湖面水波连连的迷离景色，犹如是水妖从遥远湖底传出爱慕的歌声。这个幽怨的歌声接下来在不同的声部以不同方式出现，每次也配上不同的伴奏，描绘出诗中“我泛起的水花打落在他的窗前”、“洁白的浪花”、“荡漾的水面留下我游过泛起的落叶痕迹”等等凄美的画面，时而哀怨，时而激动，让我们联想到水妖对青年的各种诱惑和哀求。全曲的高潮由双手快速三十二分音符琶音奏出，波涛滚滚，心潮起伏。之后，音乐变得极为宁静，不过仍然听到波浪在隐约地翻滚着，水妖的歌声旋律再次优美如诗的唱出，犹如是描绘诗中“她歌声结束后，哀求我戴上戒指，跟随她回去水底王国做她的丈夫——湖的国王”。接下来的四小节是全曲唯一没有“水般和声”伴奏的单声部旋律，在右手缓缓唱出。这里没有了波浪的声音，只有沉重的语气，仿佛是诗中的青年对水妖说“我爱的是一位人间的女子。”这个无伴奏的旋律一结束，双手突然开始连串波涛澎湃的快速琶音（“极度悲伤和愤怒的水妖听完，大声痛苦悲歌），逐渐慢慢减弱，最后以宁静的高音声部双手琶音模仿微波荡漾中结束全曲（“苦笑伴着泪水，她逐渐消失在雨中，一道白色的水痕划过我黑夜中的窗户”）。