莱茵河底有莱茵女仙守卫之魔金,取以铸成指环,即可统治世界,但其人必须事先弃绝爱情。尼伯龙根株儒阿尔贝里希受到女仙的悠意嘲弄,得不到她们的爱情,愤而宣誓弃绝爱情,夺得魔金,铸成指环,成为世界之主。神王沃旦命巨人法索尔特与法夫内建造瓦尔哈拉宫殿,以供诸神居住,并允以爱之女神弗里雅为报酬。宫殿建成,巨人索酬,神王悔约,答应以尼伯龙根指环代替弗里雅。沃旦来到尼伯龙根洞穴,用计迫使阿尔贝里希交出指环。阿尔贝里希咀咒得到指环的人必得灾祸。果然,巨人得到指环后厮杀起来,法夫内杀死法索尔特。